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定向降準16日實施 釋放長期資金5500億元
2020-03-14 11:34:50   來源:中國證券報

 中國人民銀行13日宣布,決定2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外,對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點,支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

  專家認為,降準釋放長期流動性,有利于穩(wěn)定投資者信心,有利于激勵銀行下調(diào)企業(yè)貸款利率,降低實體經(jīng)濟融資成本。未來央行有望繼續(xù)采取調(diào)降中期借貸便利(MLF)、貸款市場報價利率(LPR)、存款基準利率等方式助力經(jīng)濟增長,年內(nèi)可能還有兩次全面降準機會。

  穩(wěn)定市場預(yù)期

  央行有關(guān)負責(zé)人表示,此次定向降準釋放長期資金5500億元,其中對達到普惠金融定向降準考核標準的銀行釋放長期資金4000億元,對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點釋放長期資金1500億元。

  上述負責(zé)人強調(diào),此次定向降準釋放長期資金有效增加銀行支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源,每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元,通過銀行傳導(dǎo)有利于促進降低小微、民營企業(yè)貸款實際利率,直接支持實體經(jīng)濟。

  另外,央行有關(guān)負責(zé)人表示,近期人民銀行完成了2019年度考核,一些達標銀行由原來沒有準備金率優(yōu)惠變?yōu)榈玫?.5個百分點準備金率優(yōu)惠,另一些銀行由原來得到0.5個百分點優(yōu)惠變?yōu)榈玫?.5個百分點優(yōu)惠??偟目?,對這些達標銀行定向降準了0.5至1個百分點。

  國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示,此次降準“一箭三雕”,釋放長期流動性,降低銀行負債成本,穩(wěn)定市場預(yù)期。

  交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示,5500億元資金規(guī)?;九c一季度受疫情影響的信貸融資需求缺口相匹配,既兼顧了季末流動性補充,又釋放信貸投放空間。

  “從效果來看,此次定向降準屬于‘加量版’,在當前海外股市震蕩的情況下,既有助于保障市場流動性的充足,也有利于穩(wěn)定投資者信心?!狈秸C券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色稱。

  激勵銀行下調(diào)貸款利率

  值得一提的是,此次央行對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準。

  央行負責(zé)人表示,考慮到去年人民銀行已對符合條件的農(nóng)商行和城商行實施定向降準,此次普惠金融定向降準中所有大型商業(yè)銀行都將得到1.5個百分點的準備金率優(yōu)惠,為發(fā)揮定向降準的正向激勵作用,支持股份制銀行發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款,同時優(yōu)化“三檔兩優(yōu)”存款準備金率框架。此次對得到0.5個百分點準備金率優(yōu)惠的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點,同時要求將降準資金用于發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款,并且貸款利率明顯下降,從而加大對小微、民營企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域的信貸支持力度。

  “與國有大行、城商行和農(nóng)商行相比,股份制銀行的存貸比處于最高水平。這意味著在加大信貸投放過程中,股份制銀行面臨更大的可貸資金來源約束,而額外降準將直接提升股份制銀行的信貸投放能力。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

  王青認為,與存款、公開市場批發(fā)融資相比,額外降準相當于為股份制銀行提供成本近乎為零的資金來源。這將在一定程度上激勵這些銀行下調(diào)對企業(yè)的貸款利率,符合當前降低實體經(jīng)濟融資成本的政策目標。與國有大行相比,股份制銀行有更多中小企業(yè)客戶。從這個意義上講,額外降準實際上也是一種支持中小企業(yè)的定向降準措施。

  降息空間打開

  此次降準后,降息預(yù)期繼續(xù)升溫。唐建偉表示,面對當前國際金融市場形勢,央行可能會推出更多針對性的政策加以應(yīng)對。

  “當前需要加大逆周期調(diào)控力度,保持流動性合理充裕。預(yù)計本次降準將引導(dǎo)3月LPR下調(diào)5個基點?!泵裆y行首席研究員溫彬表示,下階段,降準仍然有空間,也可適時適度降低存款基準利率,進一步降低銀行負債成本,引導(dǎo)融資成本下降。

  王青表示,國內(nèi)貨幣政策需要進一步向穩(wěn)增長傾斜,下調(diào)存款基準利率的必要性在上升。當前存款基準利率存在0.25個百分點左右的小幅下調(diào)空間。

  顏色表示,3月16日或下調(diào)MLF利率,年內(nèi)還有兩次全面降準機會。此前多國央行紛紛降息或加大量化寬松力度,美國再次降息的概率較大,因此我國貨幣政策空間進一步打開。


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