進(jìn)入二季度以后，雖然股市持續(xù)震蕩，但似乎有種跌不動(dòng)的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)，于是也就不斷有人對(duì)后市表達(dá)了樂觀的看法，如“千點(diǎn)翻轉(zhuǎn)”、“五百點(diǎn)上漲”等。雖然這樣幅度的行情迄今都沒有出現(xiàn)，但由于股指多少還是有所走高，也就有了“吃飯行情”的說法，特別是到了7月份，大盤突破了3000點(diǎn)，這就強(qiáng)化了人們對(duì)于“吃飯行情”的預(yù)期。但是，很可惜的是，在指數(shù)摸高到3069點(diǎn)后，多方再也沒有力量推升大盤了，在本周，指數(shù)上沖到3057點(diǎn)后出現(xiàn)跳水，本周低點(diǎn)見到2968點(diǎn)，這樣就基本吞噬了近一個(gè)月來的漲幅。有人戲稱，“吃飯行情”變成了“買單行情”。
不少人將本周行情的下跌歸咎于傳聞中的銀監(jiān)會(huì)有關(guān)加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管的政策。其實(shí)，鑒于去年股災(zāi)的教訓(xùn)，銀監(jiān)會(huì)在去年下半年就在著手研究對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范化要求，今年年初寶能系大舉舉牌萬科事件發(fā)生后，有輿論質(zhì)疑寶能系的資金來源，同樣也涉及到了銀行理財(cái)產(chǎn)品的使用。在這背景下，有各方面加快相關(guān)政策的制定是很自然的。當(dāng)然，從某些渠道傳出來的理財(cái)產(chǎn)品“新規(guī)”，還是比較嚴(yán)厲的，包括禁止銀行理財(cái)產(chǎn)品投資分級(jí)產(chǎn)品，禁止投資股權(quán)及股權(quán)收益類產(chǎn)品，銀行非標(biāo)產(chǎn)品只能走信托通道等，而這些與現(xiàn)行的做法在很多方面是相悖的，這樣也就有人擔(dān)心：如果這一“新規(guī)”得以落實(shí)，股市將出現(xiàn)大量資金離場(chǎng)，行情必然下跌。
果然，本周三股市的確是大跌了。不過仔細(xì)看看下跌品種的構(gòu)成，不難發(fā)現(xiàn)其中似乎也有些蹊蹺。舉例來說，銀行理財(cái)產(chǎn)品如果被用于買股票，通常都是選擇績(jī)優(yōu)股、白馬股，像寶能系，買的就是萬科這樣的大藍(lán)籌股。如果這些資金將來要撤，那么似乎是應(yīng)該這些股票首先開跌。但是，此間下跌的主要是中小市值的題材股。這就表明，有關(guān)理財(cái)新規(guī)的傳聞，雖然對(duì)市場(chǎng)人氣，的確是構(gòu)成了一定的打擊，但由于它還只是一個(gè)正在研究中的文件，遠(yuǎn)沒有到可以落實(shí)的階段，所以不至于對(duì)具體的股票產(chǎn)生直接的打壓。而與此同時(shí)，本來股價(jià)就不低，而監(jiān)管部門也在以不同方式提示其風(fēng)險(xiǎn)的中小市值股票，這個(gè)時(shí)候就找到了大跌的理由，或者說有了一個(gè)下跌的契機(jī)。于是資金大規(guī)模退出，導(dǎo)致了行情龍頭缺失，進(jìn)而市場(chǎng)全面下跌。而更加深層次的原因則在于，受到基本面的制約，行情本來就難以有效向上突破，3000點(diǎn)上方阻力很大，這次好不容易站上了3000點(diǎn)，卻再?zèng)]有能夠放量，大盤進(jìn)入了膠著狀態(tài)。在這種情況下，消息面對(duì)行情的影響就很大了，如果有利好，那么大盤也許能繼續(xù)沖一下，上試3100點(diǎn)，如果沒有利好，相反還有利空，那么就會(huì)出現(xiàn)大幅度的下跌。而從現(xiàn)實(shí)來看，這次傳聞中的理財(cái)新規(guī)，給投資者的印象在客觀上是偏利空的，因此后市大跌也就是必然的了。
現(xiàn)在七月份的交易已經(jīng)結(jié)束，整個(gè)一個(gè)月，大盤基本處于原地踏步階段，從目前的盤面來看，還找不出能夠有效刺激股指重新走強(qiáng)的因素，因此行情需要一段時(shí)間的整理。短線3000點(diǎn)就是一道坎，沒有多次的反復(fù)拉鋸，恐怕是難以實(shí)現(xiàn)突破的。因此，時(shí)下的投資者，不應(yīng)該奢望有什么大行情，這次“吃飯行情”的落空，已經(jīng)給了大家不小的教訓(xùn)。說到底，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)還很疲弱的情況、管理層又是以強(qiáng)化監(jiān)管為主要任務(wù)的背景下，股市的主要格局只能是震蕩整理，而非開啟大的上漲行情。
