昨日上證綜指在中字頭的帶領下一度創(chuàng)出近十個月新高，股權轉讓板塊、高送轉板塊等繼續(xù)表現(xiàn)強勢，債轉股板塊也在沉寂調整了幾天之后再度卷土重來，其中龍頭股海德股份[-2.64% 資金 研報]盤中幾度封板，收報8.26%，信達地產(chǎn)[-2.98% 資金 研報]、中鋼國際、一拖股份[-2.06% 資金 研報]、風范股份[-1.08% 資金 研報]等相關概念股也漲超3%。
華泰證券[0.33% 資金 研報]認為，債轉股政策的推出，有助于緩解市場對銀行壞賬、周期行業(yè)債務危機的擔憂，也對A股構成宏觀層面的利好，更具主題投資價值。
海德股份股價創(chuàng)新高
作為唯一一家擁有AMC(資產(chǎn)管理公司)牌照的民營上市公司，海德股份顯然是站在新一輪債轉股的“風口”，成為債轉股板塊的龍頭。
昨日海德股份低開高走，盤中突然拉升，早盤接近收盤時再度放量封板。雖然午后該股未能封住漲停板，但收盤漲幅仍達到8.26%，股價創(chuàng)下54.75元的歷史新高，換手率也高達25.21%。公開信息顯示，昨日資金對該股的博弈相當激烈，中信證券[0.47% 資金 研報]深圳總部證券營業(yè)部、國泰君安[0.00%]證券上海銀城中路證券營業(yè)部的凈買入額均超過3000萬元，而最大的空頭華泰證券紹興上大路證券營業(yè)部則凈賣出約6000萬元。
10月10日，國務院公布《關于市場化銀行債權轉股的指導意見》，該《意見》是今年3月國務院首次明確提出通過市場化債轉股方式降低企業(yè)杠桿率后落地的重要指導文件，標志著我國債轉股17年后正式重啟。受此影響，海德股份從10月11日起連續(xù)三個漲停，隨后持續(xù)上行。在調整了幾個交易日后，昨日再度強勢拉升，區(qū)間漲幅高達75.33%。
在海德股份的帶領下，昨日債轉股概念紛紛強勢拉升，債轉股板塊上漲1.67%。其中，信達地產(chǎn)也于盤中一度漲停，收盤漲5.89%；此外，中鋼國際大漲4.53%，一拖股份、風范股份、天津普林[-1.06% 資金 研報]等也漲超3%。作為A股第一家直接參與市場化債轉股的上市公司，錫業(yè)股份[1.10% 資金 研報]昨日漲0.35%。
關注受益國企標的
業(yè)界普遍認為，債轉股將為A股帶來主題投資機會，包括銀行股、周期行業(yè)龍頭股、AMC概念股等。華泰證券表示，債轉股政策的推出，有助于緩解市場對銀行壞賬、周期行業(yè)債務危機的擔憂，也對A股構成宏觀層面的利好，更具主題投資價值。
對于受益標的，國泰君安認為，在債轉股初期，強周期+國有背景可能成為債轉股的主流品種，因為除了強周期有較高的去杠桿需求外，國家文件體系也支持骨干企業(yè)去杠桿推進供給側改革，金融機構從國企中開展債轉股的相對風險較小。其建議，強周期、高負債、具備盈利潛力的公司是債轉股的潛在對象，從這個邏輯出發(fā)，可在鋼鐵、煤炭、有色、化工、機械、軍工行業(yè)中選擇有國資背景、有較高去杠桿需求以及剝離債務后盈利彈性較好的龍頭公司，例如中煤能源[0.15% 資金 研報]、馳宏鋅鍺[1.01%資金 研報]、安陽鋼鐵[0.00% 資金 研報]、云天化[-0.67% 資金 研報]、沈陽機床[0.48% 資金 研報]、中船防務等。
廣發(fā)證券[1.46% 資金 研報]則認為，隨著國企“混改”模式呈現(xiàn)出新特征（股權轉讓、債轉股等），績差國企尤其是小市值的國企“殼”公司面臨較大投資機遇。債轉股政策驅動下，社會資本可通過地方AMC承接國企債務，在轉換為股權后參與國企“混改”。建議關注債轉股、混合所有制改革發(fā)生“交集”的受益國企標的，包括浙江東方[0.43% 資金 研報]、天津普林、錫業(yè)股份等。
